Les banques centrales allemande et néerlandaise ont publié vendredi des pertes de plusieurs milliards d'euros pour l'année 2023 et ont prédit davantage de difficultés financières à venir, suggérant qu'elles sont peu susceptibles de verser des dividendes aux coffres de l'État pendant plusieurs années encore.
Reuters
La Banque centrale européenne et certaines de ses principales filiales nationales enregistrent des pertes importantes, épuisant les provisions et une grande partie de leurs capitaux propres, alors que des taux d'intérêt nettement plus élevés les obligent à verser des milliards d'euros d'intérêts aux banques commerciales.
La Bundesbank a déclaré avoir perdu 21,6 milliards d'euros (23,36 milliards de dollars) l'année dernière, effaçant presque toutes ses provisions, tandis que son homologue néerlandaise a perdu 3,5 milliards d'euros, les deux pertes étant largement conformes aux attentes.
«Les charges financières devraient persister pendant plusieurs années», a déclaré le président de la Bundesbank, Joachim Nagel. «Nous prévoyons qu'elles seront à nouveau considérables pour l'année en cours.»
La Bundesbank a déclaré que la perte en 2023 avait effacé presque toutes ses provisions et qu'une portion de 2,4 milliards d'euros de cette perte serait couverte par des réserves.
En 2024, la perte allemande dépassera les 0,7 milliard d'euros de réserves restants, de sorte que la Bundesbank sera contrainte de reporter les pertes, en les mettant de côté pour les compenser par des bénéfices futurs.
«Nous ne prévoyons donc pas pouvoir distribuer de bénéfices pendant une période plus longue», a ajouté Nagel.
La banque centrale néerlandaise, quant à elle, a déclaré que ses réserves devraient être suffisamment importants pour couvrir les pertes futures et qu'une recapitalisation par le gouvernement n'est pas envisagée.
«Une fois que nous aurons suffisamment reconstitué nos coussins en conservant les bénéfices, nous reprendrons les distributions de dividendes à l'État néerlandais», a déclaré la banque centrale.
La BCE en cause
La plupart des pertes sont le résultat du programme de stimulation décennal de la BCE à partir d'une époque d'inflation excessivement faible avant la pandémie.
La BCE a imprimé des milliards d'euros de liquidités pour stimuler la croissance et la majeure partie de cette liquidité excédentaire, soit 3,5 billions d'euros, circule toujours dans le système financier.
La banque centrale européenne doit désormais verser aux prêteurs un taux de dépôt de 4 % lorsque celui-ci est déposé à la BCE, tandis que les actifs qu'elle a achetés, principalement de la dette publique, rapportent beaucoup moins.
Les pertes n'entravent pas la capacité d'une banque centrale à fonctionner car, contrairement à un prêteur commercial, elle peut continuer à fonctionner avec des capitaux propres négatifs. Cependant, les pertes limitent la capacité de verser des dividendes aux budgets de l'État, une source de revenus stable pour les gouvernements par le passé, et exposent une banque centrale à la critique.
Morgan Stanley estime que les pertes du système européen de banques centrales, communément appelé l'Eurosystème, augmenteront encore cette année avant de diminuer en 2025.
«Nous estimons que l'Eurosystème fera face à des pertes de 56,6 milliards d'euros en 2023, 62,2 milliards d'euros en 2024 et 12,3 milliards d'euros en 2025», a-t-il déclaré.
