Managem, groupe minier marocain coté en bourse, a publié ses résultats financiers pour le premier semestre 2024, révélant une stratégie de diversification face aux défis de la volatilité des cours des matières premières.
Malgré l’effondrement du cours du cobalt qui a pesé sur ses résultats, le groupe affiche une progression de son chiffre d’affaires de 5,43% au premier semestre 2024, atteignant 4 408 millions de dirhams. Cette performance s’appuie notamment sur la reprise de la production d’or au Soudan et s’inscrit dans une dynamique d’expansion, avec la poursuite de grands projets tels que le projet cuprifère de Tizert au Maroc et le projet aurifère de Boto au Sénégal. Par ailleurs, le groupe diversifie ses activités en créant un pôle gaz naturel industriel, marqué par l’acquisition stratégique de Sound Energy Morocco East Limited (SEME).
Résultats Managem S1 2024 : Résilience malgré des vents contraires
Le Groupe Managem a publié ses résultats semestriels au 30 juin 2024, marqués par une croissance modeste du chiffre d’affaires, malgré des défis importants. Le chiffre d’affaires atteint 4,4 milliards de dirhams (MDH), en progression de 5,43 % par rapport à la même période de l’année précédente. Cette performance est soutenue par la hausse des cours des métaux précieux et de base, notamment l’or (+16%), l’argent (+13%) et le cuivre (+14%), et par la reprise des activités aurifères au Soudan.
Cependant, cette dynamique positive a été partiellement freinée par l’effondrement du prix du cobalt, un métal clé pour le Groupe. La contribution de cette activité a lourdement chuté, atténuant les effets bénéfiques des autres segments. La production polymétallique a également souffert de la suspension temporaire des opérations sur le site de Guemassa, en raison de la finalisation des travaux de construction d’une nouvelle digue parasismique.
Sur le plan de la rentabilité, l’excédent brut d’exploitation a augmenté de 4,6% pour s’établir à 1,42 milliard de dirhams, reflétant l’amélioration des ventes. Le résultat d’exploitation a suivi la même tendance, en hausse de 30 MDH, atteignant 660 MDH. Toutefois, le résultat net part du Groupe a reculé de 46 MDH, s’établissant à 259 MDH, en raison de la hausse des impôts et de l’augmentation de la part des intérêts minoritaires. Cette baisse tempère légèrement l’optimisme autour des résultats, bien que le résultat net consolidé soit en hausse à 355 MDH.
Chiffres clés
| Agrégat financier | S1 2023 (MDH) | S1 2024 (MDH) | Évolution (%) |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 4 181 | 4 408 | +5,43% |
| Excédent brut d’exploitation | 1 359 | 1 422 | +4,64% |
| Résultat d’exploitation | 630 | 660 | +4,76% |
| Résultat financier | -266 | -212 | +20,30% |
| Résultat net Consolidé | 324 | 355 | +9,57% |
| Résultat net part du Groupe | 305 | 259 | -15,08% |
Mesures d’Ajustement : Réduction des Charges et Réorientation des Activités
Face à la pression exercée par la chute des prix du cobalt, Managem a annoncé la mise en place d’un plan de réduction des charges d’exploitation, visant à préserver la rentabilité dans un contexte volatil. Ce plan inclut le redimensionnement de certaines activités pour mieux aligner les ressources sur les segments à plus forte croissance, tout en maintenant une gestion rigoureuse des coûts.
La stratégie de diversification
Malgré ces défis, Managem maintient ses ambitions de croissance à long terme. Le Groupe continue de concentrer ses efforts sur des projets stratégiques en Afrique et au Maroc, notamment dans le domaine des énergies renouvelables et des métaux précieux. Le projet cuprifère de Tizert avance conformément aux prévisions, avec une mise en production envisagée pour le second semestre 2025. En parallèle, le projet aurifère Boto au Sénégal progresse également dans les délais, consolidant ainsi la présence du Groupe en Afrique de l’Ouest.
Un fait marquant du semestre est l’entrée de Managem dans le secteur du gaz naturel industriel, avec l’acquisition de Sound Energy Morocco East Limited. Cette diversification stratégique s’inscrit dans la volonté du Groupe de s’adapter aux mutations du marché énergétique mondial et d’exploiter de nouvelles sources de revenus.
1. Or : Le bouclier anti-volatilité
- Reprise de la production d’or au Soudan
- Hausse du cours de l’or de 16%
- Projet aurifère Boto au Sénégal en phase de construction
Impact financier : La reprise de la production d’or au Soudan marque un tournant décisif pour Managem. Après une période d’incertitude, les opérations aurifères soudanaises s’inscrit dans un contexte de hausse des cours de l’or (+16%), permettant à Managem de capitaliser pleinement sur cette conjoncture favorable, compensant partiellement les pertes liées au cobalt.
2. Cuivre : Pari sur la transition énergétique
- Projet cuprifère de Tizert au Maroc en phase de construction
- Mise en production prévue au second semestre 2025
- Hausse du cours du cuivre de 14%
Perspective : Alors que l’or soudanais redore le blason de Managem à l’international, le groupe n’en oublie pas pour autant son ancrage marocain. Le projet cuprifère de Tizert, actuellement en phase de construction, illustre l’engagement continu de Managem dans le développement de l’industrie minière nationale. Avec une mise en production prévue pour le second semestre 2025, Tizert promet de renforcer la position de Managem sur le marché du cuivre, un métal essentiel à la transition énergétique, , offrant des perspectives de croissance à moyen terme et une diversification des revenus.
3. Gaz : Nouvelle frontière énergétique
- Acquisition de Sound Energy Morocco East Limited (SEME)
- Entrée dans un secteur moins volatil que les métaux
Stratégie : La véritable surprise réside dans l’incursion de Managem dans le secteur du gaz naturel. L’acquisition de Sound Energy Morocco East Limited (SEME) marque un tournant stratégique majeur pour le groupe. Managem se positionne ainsi en concurrent direct de la junior britannique Chariot pour l’exploitation des ressources en gaz naturel au Maroc. Cette diversification dans le secteur de l’énergie témoigne de la volonté du groupe marocain de réduire sa dépendance aux fluctuations des marchés des métaux, tout en s’inscrivant dans un secteur clé pour la souveraineté énergétique du pays.
Perspectives
Avec un résultat net consolidé en hausse de 9,57%, atteignant 355 millions de dirhams, Managem prouve la pertinence de sa stratégie. Le groupe se positionne désormais comme un acteur diversifié, capable de naviguer dans les eaux tumultueuses des marchés des matières premières.
En jouant simultanément la carte de l’or soudanais, du cuivre et du gaz marocains, et de l’expansion panafricaine, Managem dessine les contours d’un groupe minier résilient et innovant, prêt à relever les défis du secteur minier de demain.
