Ahold Delhaize a renoncé. Le géant néerlandais de la distribution, fort de 89 milliards d’euros de chiffre d’affaires, a discrètement sondé Carrefour fin 2024 pour une acquisition potentielle. Comme Couche-Tard avant lui, il a reculé face à une équation franco-française insoluble.
Cette information a été révélée par La Lettre dans son édition du 23 mai 2025, qui détaille les échanges initiaux, menés sans banques-conseils, entre les équipes de Frans Muller (Ahold Delhaize) et d’Alexandre Bompard (Carrefour).
Le fond du dossier : Carrefour, en perte d’influence boursière (valorisé sous les 10 milliards), attire régulièrement des prétendants étrangers en quête de synergies et d’une implantation dans la grande distribution française. Mais entre l’hostilité politique hexagonale, les complications concurrentielles en Belgique et en Roumanie, et une situation sociale sous tension, aucun deal ne passe la rampe.
Le pattern se répète : après Casino, Auchan et Couche-Tard, Ahold Delhaize vient rallonger la liste des tentatives échouées. Le mandat de Bompard touche à sa fin ; sa stratégie d’optimisation n’a pas encore trouvé de relais capitalistique.
Lecture stratégique : Carrefour reste un actif attractif, porteur de synergies et d’ancrages internationaux solides. Mais dès qu’il s’agit de la grande distribution, la France sort les griffes. Là où l’Élysée s’est montré peu regardant sur la souveraineté de ses actifs précieux — sur le Doliprane ou Alstom Power— il durcit paradoxalement le ton dès que les intérêts d’un secteur emblématique sont en jeu. Résultat : Carrefour est devenu une cible sans issue, protégée mais isolée, dans un secteur pourtant mûr pour la consolidation à l’échelle européenne.
Tentative avortée de rachat de Carrefour par Ahold Delhaize
| Élément | Détail |
|---|---|
| Initiateur | Ahold Delhaize (NL), CA 2024 : 89,3 Mds € |
| Cible | Carrefour (FR), CA 2024 : 84,5 Mds € — valorisation < 10 Mds € |
| Nature des échanges | Discussions préliminaires fin 2024, sans banques-conseils |
| Objectifs d’Ahold | Entrée sur le marché français, synergies sur les marques propres, Brésil |
| Freins concurrentiels | Problèmes de concentration en Belgique (38 %) et Roumanie (32 %) |
| Obstacles politiques | Risque de véto implicite du gouvernement français (précédent Couche-Tard) |
| Contentieux internes | Litiges entre Carrefour et ses franchisés, appuyés par Bercy |
| Contexte international | Tensions commerciales USA–reste du monde, impact potentiel sur l’image |
| Enjeux pour Carrefour | Nouveau revers pour Bompard (après Casino, Auchan, Couche-Tard) |
| Lecture stratégique | Carrefour est un actif convoité mais ingérable : politiquement verrouillé |
