Alors que les marchés s’apprêtent à entrer dans leur tempo estival, une valeur fait irruption avec la promesse d’un été pas comme les autres pour les investisseurs avisés. Le Groupe Vicenne, clin d’œil assumé à la «vie saine», acteur stratégique de la Health Tech, lance son IPO et dévoile son code boursier : [VCN]. Derrière ce ticker, un modèle intégré, des fondamentaux solides, et une croissance alignée sur les transformations du secteur de la santé. Une opportunité rare, au bon moment.
Adil Bennani, président du Conseil d’administration du Groupe Vicenne
Le Groupe Vicenne, leader marocain dans la fourniture de solutions technologiques avancées pour les professionnels de la santé, s’apprête à franchir un cap stratégique : son introduction en Bourse sur le marché principal de la place de Casablanca. L’opération, autorisée par l’AMMC le 18 juin 2025, porte sur un montant de 499 999 984 MAD..
L’ambition est claire : accélérer la transformation du groupe sur un marché en mutation rapide, entre réforme du système de santé, innovation biomédicale et impératif de souveraineté sanitaire.
Une opération calibrée pour financer une vision à 360°
L’introduction en Bourse, qui se déroulera du 30 juin au 4 juillet 2025, prendra la forme d’une augmentation de capital réservée au public, par émission de 2 118 644 nouvelles actions au prix unitaire de 236 dirhams par action. Cette levée permettra à Vicenne d’accélérer le déploiement de sa feuille de route stratégique, articulée autour de quatre axes : renforcement des métiers existants, développement de nouvelles expertises, croissance externe et expansion à l’international.
Un modèle intégré et sectorisé pour une croissance maîtrisée
Présent au Maroc, au Sénégal et en Côte d’Ivoire, Vicenne structure son activité autour de 5 segments : Équipements, Consommables, Services, Gestion des déchets médicaux (DASRI), et International. Avec plus de 200 000 références et 1 800 clients actifs, le Groupe incarne un modèle de consolidation industrielle rare dans l’écosystème africain.
Il bénéficie de partenariats exclusifs avec des leaders mondiaux (Elekta, Philips, Abbott, Mindray) et s’appuie sur un réseau interne d’ingénieurs biomédicaux certifiés, un atout-clé dans un secteur en forte tension sur les compétences.
Le business plan 2025–2030 prévoit un taux de croissance annuel moyen (TCAM) de 11,7 %, avec un chiffre d’affaires consolidé atteignant 1,8 milliard MAD en 2030, porté notamment par :
- le segment des consommables (+16,7 % TCAM),
- les services de maintenance biomédicale (+16,8 %),
- et la gestion des déchets médicaux, appelée à croître de 25 % par an, sous l’effet de la réglementation sur les DASRI.
Vicenne prévoit 92,5 millions MAD d’investissements sur la période, financés intégralement en crédit-bail, notamment pour la modernisation industrielle et la nouvelle plateforme logistique du futur siège à Rabat.
Pratique : Comment souscrire à l’IPO de Vicenne ?
➤ Période de souscription : Du 30 juin au 4 juillet 2025 à 15h30
➤ Prix unitaire de l’action : 236 MAD, dont 50 MAD de nominal et 186 MAD de prime d’émission.
➤ Qui peut souscrire ?
Toute personne physique ou morale, marocaine ou étrangère
Hors OPCVM monétaires et obligataires court terme
➤ Où souscrire ?
Auprès des membres du syndicat de placement
Notamment CFG Marchés (établissement vendeur)
➤ Montant minimum (Type I) :
12 711 actions, soit 2 999 796 MAD
➤ Modalités d’allocation :
Par itération (jusqu’à 211 actions) puis au prorata
➤ Prospectus complet disponible sur :
www.ammc.ma | www.casablanca-bourse.com | comfi.vicenne.com
Une ambition assumée : devenir le consolidateur du secteur
Depuis 2020, Vicenne a opéré deux acquisitions stratégiques : Mabiotech, acteur de référence en biologie médicale, et Saiss Environnement, spécialiste du traitement des déchets médicaux. Ce mouvement de consolidation, rare dans le secteur, annonce la volonté du groupe de créer une plateforme de santé intégrée, capable d’absorber les enjeux croissants de qualité, d’hygiène, de maintenance et de traçabilité.
L’IPO permettra de cristalliser cette ambition, en dotant Vicenne de moyens accrus pour renforcer sa compétitivité, explorer de nouveaux marchés et se positionner comme un champion régional de la health tech.
Un signal fort pour la Place de Casablanca
Avec une valorisation fondée sur la méthode des Discounted Cash Flows (DCF) et un rendement attendu de 50 % du résultat net en dividendes, Vicenne se positionne comme une cible de choix pour les investisseurs en quête de croissance soutenue, de dividendes et de visibilité réglementaire.
L’offre, ouverte du 30 juin au 4 juillet 2025, est structurée en deux tranches :
- Type I : 60 % de l’offre réservée à des investisseurs institutionnels, avec un ticket minimum de 12 711 actions.
- Type II : 40 % ouverte sans minimum, avec un accès élargi à tous les investisseurs qualifiés ou non (hors OPCVM monétaires et obligataires court terme).
La cotation est prévue le 15 juillet 2025 sous le ticker VCN.
Tableau récpitulatif des chiffres clés de l’IPO Vicenne
| Élément | Valeur |
|---|---|
| Montant total de l’opération | 499 999 984 MAD |
| Nombre d’actions nouvelles émises | 2 118 644 actions |
| Prix de souscription par action | 236 MAD |
| Valeur nominale par action | 50 MAD |
| Prime d’émission | 186 MAD |
| Période de souscription | 30 juin – 4 juillet 2025 (15h30) |
| Date de première cotation | 15 juillet 2025 |
| Ticker (code mnémonique) | VCN |
| Compartiment de cotation | Principal F |
| Secteur d’activité | Santé |
| Montant minimum de souscription (Type I) | 12 711 actions (≈ 3 000 000 MAD) |
| Montant minimum de souscription (Type II) | Aucun minimum requis |
| Rendement moyen visé (dividende) | 50 % du résultat net consolidé |
| TCAM du chiffre d’affaires (2025e–2030p) | 11,7 % |
| Chiffre d’affaires projeté en 2030 | 1,814 milliards MAD |
| Marge brute moyenne (2025e–2030p) | 35,8 % |
Vicenne, la discrète puissance qui s’affirme
Dans un marché de la santé en pleine réorganisation, Vicenne transforme l’essai : plus qu’un fournisseur, le Groupe devient un consolidateur, capable d’aligner souveraineté technologique, rentabilité et impact sanitaire.
Son entrée en Bourse ne vise pas la lumière, mais la solidité, la gouvernance et la lisibilité à long terme. Pour la Place de Casablanca, c’est une IPO de qualité, à l’ADN industriel, aux fondamentaux robustes, et à la promesse de rendement équilibré.
C’est aussi de la maturité grandissante du secteur privé marocain dans le domaine de la santé, longtemps dominé par des logiques fragmentées.
