Wafa Assurance, filiale à 79 % d’Attijariwafa Bank, a déposé une offre publique d’achat obligatoire (OPA) sur 100 % du capital de Delta Life Insurance, valorisant l’assureur égyptien à 5 milliards de livres égyptiennes (environ 100,4 millions de dollars).
Détails de l’opération
- Cible : Delta Insurance (cotée à la Bourse du Caire)
- Montant de l’OPA : 100,4 M$ pour l’acquisition de 125 millions d’actions au prix unitaire de 40 EGP
- Condition suspensive : l’OPA est valable si au moins 51 % des actionnaires acceptent l’offre
- Extension : l’offre prévoit aussi la souscription à 25 millions d’actions supplémentaires dans le cadre d’une augmentation de capital.
Objectif stratégique
Wafa Assurance prévoit, après le rachat, de fusionner Delta Life Insurance, filiale de Delta, avec Wafa Life Insurance Egypt, son entité locale. L’opération s’inscrit dans sa stratégie de consolidation en Égypte et d’intégration verticale sur le segment vie.
Conséquences boursières
- Sortie de cote prévue : Wafa Assurance a annoncé son intention de retirer Delta Insurance de la Bourse égyptienne (EGX) une fois la transaction finalisée
- Engagement de rachat résiduel : les actionnaires n’ayant pas participé à l’offre auront jusqu’à 6 mois pour vendre leurs titres au même prix (EGP 40/action)
Calendrier prévisionnel
- Lancement du processus de fusion dans les deux mois suivant la finalisation de l’opération
- Finalisation attendue dans un délai de 6 mois à partir du dépôt du dossier auprès de la Financial Regulatory Authority (FRA) égyptienne.
AXA Egypt Investment se retire du processus
Le 26 mai 2025, soit quelques semaines avant l’annonce de Wafa Assurance, la Financial Regulatory Authority (FRA) a confirmé que AXA Egypt Investment avait retiré son offre concurrente pour l’acquisition de Delta Insurance. Ce revirement, survenu après une période de spéculation intense sur le marché, a surpris les analystes et provoqué une reconfiguration du paysage concurrentiel.
AXA n’a pas justifié officiellement son retrait, mais sa sortie de scène a laissé le champ libre à Wafa Assurance pour conclure ce deal stratégique. L’absence de l’apport capitalistique et de la transformation stratégique que devait induire l’entrée d’AXA a amené certains analystes à réviser leurs anticipations sur la trajectoire de Delta Insurance.
Envergure panafricaine et ambitions
Avec cette opération, Wafa Assurance poursuit son expansion africaine, après des implantations réussies en Tunisie, Côte d’Ivoire, Sénégal et Cameroun. Le groupe confirme sa volonté de devenir un acteur intégré de référence dans l’assurance vie, non-vie et takaful islamique, en capitalisant sur sa solidité financière et l’appui du Groupe Attijariwafa Bank.
