Hikma Pharmaceuticals boucle l’exercice 2025 sur une croissance maîtrisée de ses revenus et de ses profits, soutenue par la solidité de son pôle Branded en MENA et la résilience de ses activités nord-américaines. Dans un environnement marqué par la pression persistante sur les prix des génériques, le groupe combine discipline bilancielle, retour accru aux actionnaires, via un dividende relevé et un programme de rachat d’actions de 250 millions de dollars , et recentrage stratégique de sa gouvernance. La feuille de route 2026 traduit une approche prudente, mais orientée vers une croissance durable des bénéfices et une optimisation du profil de cash-flow.
Hikma Pharmaceuticals a publié ses résultats audités pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, faisant état d’une progression de ses revenus et de ses bénéfices, d’un relèvement du dividende et de l’annonce d’un programme de rachat d’actions de 250 millions de dollars.
Le chiffre d’affaires du Groupe s’est établi à 3,349 milliards de dollars, en hausse de 7% (6% à taux de change constants) par rapport aux 3,127 milliards de dollars enregistrés en 2024. La croissance a été observée dans les trois principales zones géographiques du Groupe : Amérique du Nord, région MENA et Europe.
Hikma prévoit pour 2026 une croissance du chiffre d’affaires consolidé comprise entre 2% et 4%.
Le Conseil d’administration a également décidé :
- Une augmentation de 5% du dividende total
- Un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 250 millions de dollars, qui sera exécuté au cours de l’année 2026
Selon le Groupe, cette décision reflète la solidité de sa génération de trésorerie et la robustesse de son bilan, tout en maintenant une capacité d’investissement.
Performance par segments
1. Injectables
Le pôle Injectables a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 7%, atteignant 1,423 milliard de dollars.
- Amérique du Nord : +5%, malgré une pression concurrentielle sur certains produits majeurs, compensée par les lancements récents et l’intégration de l’acquisition de Xellia.
- Europe et Reste du monde : +23%, portée par l’expansion dans de nouveaux marchés et la capacité à répondre aux pénuries.
- MENA : +9%, soutenue notamment par le portefeuille biosimilaire.
En 2025, 50 nouveaux produits injectables ont été lancés dans le monde, dont 22 aux États-Unis. Le pipeline comprend actuellement 118 produits, dont 15 formulations prêtes à l’emploi.
Pour 2026, la croissance des Injectables est attendue dans la fourchette basse à un chiffre.
2. Branded (MENA)
Le segment Branded, centré sur les génériques de marque et produits sous licence en MENA, a progressé de 10% (9% à taux constants), atteignant 849 millions de dollars.
La croissance a été soutenue par :
- Les traitements en oncologie (notamment palbociclib)
- Les médicaments pour le diabète (dont dapagliflozin)
- L’élargissement du portefeuille biosimilaire et des partenariats régionaux
Hikma indique être devenue en 2025 la première entreprise pharmaceutique en MENA en termes de ventes, contre la deuxième place en 2024 et la cinquième en 2020.
La croissance attendue pour 2026 est comprise entre 6% et 8%.
3. Hikma Rx (Amérique du Nord – marché retail)
Le segment Hikma Rx a enregistré un chiffre d’affaires de 1,037 milliard de dollars, contre 1,026 milliard en 2024.
- Croissance publiée : +1%
- Revenus « core » stables, reflétant l’érosion des prix compensée par de bonnes performances sur certains produits clés (respiratoires et produits complexes)
Neuf nouveaux dossiers ont été soumis en R&D en 2025. Le site de Columbus se prépare à exécuter un contrat majeur dont les revenus débuteront en 2026, avec une première année pleine de production commerciale en 2027.
Pour 2026, les revenus du segment sont attendus globalement stables.
Dynamique stratégique et gouvernance
Le Groupe a annoncé plusieurs changements de gouvernance effectifs immédiatement :
- Said Darwazah se concentre exclusivement sur ses fonctions de CEO pour les deux prochaines années et quitte le rôle d’Executive Chairman.
- Victoria Hull devient Présidente du Conseil.
- Douglas Hurt assume la fonction de Senior Independent Director.
- Mazen Darwazah est nommé Deputy CEO MENA.
- Khalid Nabilsi devient Deputy CEO North America & Europe et quitte son poste de CFO.
- Une recherche est en cours pour un nouveau Directeur financier. Areb Kurdi assure l’intérim.
Positionnement international & Perspectives
Positionnement international
En 2025, Hikma :
. A lancé 84 produits sur ses marchés
. Est devenue le 7ᵉ fournisseur de génériques aux États-Unis
. Le 3ᵉ fournisseur de génériques injectables en volume aux États-Unis
. Le premier groupe pharmaceutique en MENA par chiffre d’affaires
. A signé 14 accords en MENA en 2025 (43 accords avec 29 partenaires depuis 2023)
Perspectives
. Une poursuite de la dynamique dans Branded et Hikma Rx
. Une montée en investissement dans Injectables
. Une croissance consolidée comprise entre 2% et 4%
. Un objectif de croissance durable des bénéfices
